Другий міхур доткомів вже надуть?

Перша бульбашка доткомів луснула, тому що всі бізнес-моделі виявилася нежиттєздатними, крім однієї - інтернет-реклами. І ось зараз, через кілька років, з'являються ознаки того що і цю галузь теж лихоманить. Деякі експерти задаються питанням: невже ми бачимо ознаки краху інтернет-економіки, що насувається?

Нещодавно TechCrunch повідомляв, що компанія Lookery, яка продає рекламу в соціальних мережах, має серйозні фінансові труднощі, навіть незважаючи на те, що продає 3 млрд рекламних показів на місяць. Нещодавно вони були змушені знизити ціну з 12,5 центів до 7,5 центів за мільйон, через що їх фінансове становище ще сильніше погіршилося.

Звичайно, дехто може сказати, що проблеми Lookery пов'язані з фіксованою вартістю реклами. Мовляв, у того ж Google нібито сам ринок визначає ціни. Але і там все не так просто. Насправді в рекламній мережі AdWords існує мінімально допустима вартість ключових слів, за які йде торгівля на аукціоні. Наприклад, за ключовим словом «Flash» мінімальна вартість становить 10 центів, і зараз на сайті Google взагалі немає реклами за цим словом (правда, є ще одна причина, по якій Google може прибрати оголошення з обігу: це якщо CTR занадто малий, але це не має відношення до даної теорії). Так чи інакше, такий ринок реклами ніяк не можна назвати відкритим.

Іншими словами, значна частка пошукової реклами продається за штучною ціною, і мінімальний рівень цієї ціни монопольно встановлює Google. Ми не знаємо, як багато реклами продається за штучною ціною - може бути, 50%, а може, 70%. Таким чином, навіть Google не застрахований від загального падіння цін на рекламу, як це сталося з Lookery. Фактично, виходить, що глобальний ринок інтернет-реклами зараз штучно роздутий - і може лопнути в будь-який момент.

Природно, Google встановлює мінімальний поріг ціни неспроста. Справа в тому, що на ринку пошукової реклами процвітає таке дивне явище як спекуляція. Власники сайтів скуповують ключові слова AdWords за дешевкою, а на цільовій сторінці розміщують контекстну рекламу з інших рекламних мереж за тими ж ключовими словами, яка коштує набагато дорожче: іноді в рази, а то й десятки разів.

Ось чому Google поставила мінімальний поріг ціни: щоб спамери не скуповували все підряд по 1 центу за клік.

Але що ж виходить? Це означає, що в інших рекламних мережах вартість реклами ще вище, ніж на Google, тобто там ринок штучно роздутий ще більше! Це ще один і явний доказ неефективного ринку, який ніяк не можна назвати відкритим і, отже, стійким. На ефективному ринку рекламодавець купив би вдесятеро більш дешеву рекламу AdWords і тут не було б місця спекулянтам.

У такій ситуації з'являється реальна небезпека - а що якщо вартість контекстної реклами впаде до свого реального рівня? Якщо цей реальний рівень набагато нижче нинішнього (а ми цього точно не знаємо), то це може означати тільки одне - різке зниження оборотів на ринку контекстної реклами, різке падіння курсу акцій «локомотивів» ринку доткомів Google, Yahoo та ін. І, як наслідок, колапс інтернет-економіки.