Навіщо Microsoft пропонує позичити грошей потенційним покупцям бізнесу Yahoo

Як відомо, компанія Yahoo! розглядає можливість продажу бізнесу. Йдеться про групу сайтів, дохід від яких приносить інтернет-реклама.

Microsoft запропонувала інвестиційним фондам взяти гроші в борг для придбання Yahoo. Як повідомляє Re/code з посиланням на обізнані джерела, керівники корпорації провели зустрічі з компаніями, зацікавленими в угоді, і виклали суть своєї пропозиції.

Переговори поки носять виключно «дослідницький характер», підкреслюють джерела. Microsoft бажає переконатися, що в разі продажу Yahoo! з її новими власниками вдасться зберегти партнерські відносини.

Відносини Yahoo! и Microsoft

У 2008 році Microsoft хотіла викупити Yahoo! за $47,5 мільярда. Однак Yahoo відкинула цю пропозицію, вважаючи її недостатньо привабливою (незважаючи на те, що Microsoft запропонувала за кожну акцію Yahoo надбавку в розмірі - на той момент - більше 60% її ринкової вартості).

У 2009 році компанії уклали угоду про співпрацю строком на 10 років. Yahoo погодилася перевести свої сервіси на пошуковик Microsoft Bing, а в обмін на це отримала право продавати пошукову рекламу на ресурсах Microsoft.

Завдяки угоді в 2015 році частка Bing на ринку інтернет-пошуку в США вперше досягла позначки в 20%, тоді як в 2009 році вона становила 8,4%.

У 2013 році новоспечений гендиректор Yahoo Марісса Майєр висловила невдоволення співпрацею з Microsoft - її частка на пошуковому ринку США зросла ціною падіння частки Yahoo. У 2015 році компанії домовилися змінити умови співпраці. В результаті Yahoo отримала більше контролю над пошуковою видачею на десктопних і мобільних пристроях. Серед іншого, в нових умовах було зазначено, що Yahoo повинна віддавати тільки 51% десктопного пошукового трафіку під рекламу Bing, іншою ж частиною вона вільна розпоряджатися самостійно, нагадує видання CNews.

Продаж Yahoo і конфлікт інтересів

Yahoo вдруге оголосила про намір продати свій основний бізнес у лютому 2016 року. Перші повідомлення по цій темі з'явилися ще в грудні 2015.

Ринкова вартість основного бізнесу Yahoo в даний час нижче нуля. Капіталізація дочірньої компанії Alibaba, що входить до складу Yahoo, становить $32,6 мільярда, тоді як ринкова вартість всієї Yahoo дорівнює приблизно $32,5 мільярда. Однак, за іншими оцінками, основний бізнес коштує $6-8 мільярдів.

За словами джерел Re/code, Yahoo все-таки розраховує отримати за нього $10 мільярдів. На цьому тижні компанія почала переговори зі «стратегічними» інвесторами, в число яких входять AT&T, Verizon і Comcast. Далі компанія планує перейти до переговорів безпосередньо з інвестиційними фондами.

Ходом переговорів про продаж бізнесу Yahoo! вкрай незадоволений один її найбільших інвесторів - компанія Starboard Value. На думку її представників переговори йдуть дуже повільно, а обговорювані умови продажу влаштовують далеко не всіх.

У зв'язку з цим Starboard висунула 9 кандидатів, які повинні замінити всю раду директорів веб-порталу. Нинішнього генерального директора Маріссу Майєр Starboard Value звинуватила в нездатності керувати компанією, пише philly.

«Ми глибоко розчаровані похмурими фінансовими показниками Yahoo, некомпетентним управлінням, недостачею підзвітності та нагляду ради директорів», - йдеться в листі до акціонерів від Starboard. «Ми віримо в те, що рада директорів, якій бракує таких якостей, як лідерство, об'єктивність і перспективність прийме рішення в інтересах акціонерів».

Yahoo відповіла, що компанія розгляне висунуті Starboard кандидатури належним чином.

Цього місяця Майєр заявила, що вона робить все в інтересах інвесторів Yahoo, розробляючи стратегію розвитку компанії. Вона зазначила, що хотіла б продовжити управляти компанією, навіть якщо акціонери вирішать поміняти інших членів правління.

Раніше цього місяця Yahoo призначив двох незалежних директорів, не питаючи думки Starboard. Джерело, знайоме з ходом справи стверджує, що таким чином рада директорів готується до боротьби за свої повноваження. Starboard володіє 1,7% акцій Yahoo.

На початку березня агентство Reuters повідомляло, що в Yahoo сформована спеціальна комісія, яка вивчає варіанти продажу непрофільних активів: власності, земельних ділянок, непрофільного бізнесу та патентів. За оцінками, реалізація всієї цієї власності може принести від $1 до $3 мільярдів. Протягом трьох останніх років компанія вже виручила близько $600 мільйонів за рахунок продажу і ліцензування запатентованих технологій.