Тім Кук про виплату дивідендів акціонерам Apple і дроблення акцій

Вчора на зборах акціонерів Apple її головному виконавчому директору Тіму Куку довелося відповідати на два головних фінансових питання, відповіді на які давно цікавлять інвесторів: виплата дивідендів і можливість дроблення акцій компанії.

Серед інших питань, порушених на засіданні, було обговорено питання вигоди акціонерів від накопиченого майже 100-мільярдного запасу готівки Apple. Тім Кук, всупереч припущенням багатьох експертів, повідомив, що Apple не буде виплачувати акціонерам регулярних дивідендів з цієї суми.

Замість цього Кук припустив, що Apple буде більше інвестувати в розвиток контенту iTunes, узгодження і поліпшення його для ТВ-перегляду, а також в розширення сфери потокового контенту Netflix і Hulu Plus, створення підписок і карткових схем для користування контентом, замість покупки існуючих послуг контент-провайдерів.

Тім Кук також припустив, що якщо Apple прийме рішення про виплату дивідендів, їй доведеться піти на обмеження для власників привілейованих акцій. А регулярні дивіденди спричинять за собою виплату нових податків, що може відлякати регулярних інвесторів. Зрештою, виходить, що такий спосіб використання накопиченого фонду готівки Apple менш ефективний порівняно з прямим інвестуванням.

Відповідь Кука виявилася за манерою дуже схожою з тим, як Стів Джобс часто відповідав на різні питання - він теж спочатку розкривав суть, з урахуванням можливих коментарів, перш, ніж відповісти на конкретні зауваження акціонерів. Кук зазначив, що зараз Apple має коштів більше, ніж їй необхідно для ведення бізнесу, і що Apple вже вкладає мільярди доларів у розвиток інфраструктури, будівництво нових роздрібних магазинів, купівлю дрібних компаній та інтелектуальної власності.

- сказав Кук, повторивши свої коментарі, зроблені раніше в рамках конференції Goldman Sachs на початку цього місяця.

Кук зазначив, що Apple має багато контенту - «практично весь» вміст музичного бізнесу, близько 400 тисяч фільмів і 70 тисяч телевізійних шоу, але прибутку цей контент не приносить, оскільки iTunes Store, працюючи на рівні беззбитковості, є радше не бізнесом, а зручним для користувачів сервісом.

Прокоментував Кук і взаємини Apple з кабельними провайдерами - за його словами, укладення угод з ними виявилося досить складним процесом, оскільки вони мали на увазі вихід за рамки існуючої системи підписок на пакети кабельного ТБ.

Філ Шиллер (Phil Schiller) також зазначив, що зусилля Apple спрямовані на досягнення балансу між контент-провайдерами і глядачами, як у випадку з iTunes - цей музичний сервіс дійсно є «золотою серединою» між споживачами і артистами. У кабельному бізнесі знайти цю середину набагато важче.

Один з акціонерів Apple на зборах звернувся до Куку з питанням про дроблення акцій компанії, про плюси і мінуси такої можливості і доцільність її застосування.

Кук відповів, що Правління Apple дуже серйозно і обережно ставиться до виплати дивідендів і дроблення акцій, намагаючись робити тільки те, що максимально вигідно для акціонерів. Він навів як приклад інші компанії, які зважилися на дроблення (збільшення числа знаходяться в обігу акцій за рахунок пропорційного дроблення кожної первісної акції; при проведенні цієї процедури емісії нових акцій не відбувається), але в підсумку переконалися, що воно нічого не змінює.

Дроблення акцій може викликати зростання інтересу до акцій, і, відповідно, зростання їх вартості, так як їх вартість стане більш доступною для дрібних інвесторів, але в кінцевому підсумку ціна зазвичай повертається до колишнього рівня, зауважив Кук. Можливим негативним наслідком дроблення, за словами Кука, є зростання транзакційних витрат для деяких покупців, так як кількість акцій в їх розпорядженні зростає, а вартість фактично залишається тією ж.